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hg0088开户:资本充足率承压负债端成本攀升

来源:www.hg07111.cc   作者:hg0088   日期:2019-04-13 11:31

中国汽车金融产业肇始于20世纪90年代初,时至今日,已经发展成为超万亿元的庞大市场。
借助行业东风,东正金融自成立起即开始了高速扩张的步伐,2016年到2018年,其营业收入、利润、总资产分别以56.7%、61%、53.3%的复合增长率增长。
招股书披露,东正金融专注提供购买豪华品牌汽车的汽车金融产品和服务。豪华汽车占据了其业务的绝大部分。数据显示,2016至2018年,购买豪华汽车发放的贷款笔数分别占其自营零售贷款笔数的81.9%、88.2%、75.7%,
然而,即便专注于豪华车市场,2017年东正金融占据该市场贷款份额的比例仅有2%,行业排名仅为第八。
同时,正通汽车旗下的116家经销商已有114家纳入东正金融的渠道,而由正通汽车销售并由东正金融提供资金的汽车数量已经占到总出售数量的近30%。可以说,正通汽车网络内的潜力已经挖掘殆尽。另一方面,东正金融正在高速拓展外部经销商。但截至招股书披露日期,实现合作的外部经销商仅1229家,这在我国9万家汽车经销商的群体中只占1.4%的份额。
这意味着,面对中国万亿级别的汽车金融蓝海,东正金融仍需快马加鞭抢占市场份额。但在高速扩张的背后,监管与成本的压力也与日俱增。
根据监管要求,按照《商业银行资本管理办法》(2013),2018年末,系统性重要银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别不得低于11.5%、9.5%和8.5%,其他银行在此基础上分别少一个百分点,即10.5%、8.5%和7.5%,而汽车金融公司也参照该办法执行。
虽然招股书显示,2018年末,该公司核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率均略高于30%,处于安全范围,但在2018年留存了三亿多的利润的基础上,资本充足率依然出现了相对于2017年7个百分点的下滑,这对每年以近60%的速度扩张的公司来说,无疑是一个负面的信号。值得注意的是,东正金融的资本充足率在2017年高达37%,是因该年公司注册资本从5亿元增资到16亿元。
作为汽车金融市场的新人,该公司在负债端也面临着极大的压力。招股书显示,该公司通过同业拆借获得的资金比例一直保持在90%以上。其他的资金获取来源,比如在同业占据一定比例的股东存款、发债等,在东正金融均极少甚至没有。
此外,因市场原因,同业拆借的成本也在逐年提高,从2016年的5.04%升至2018年的6.09%:同时,生息资产收益率却仅从9.25%微升至9.48%。这也导致东风汽车金融利差逐年下降,2018年公司净利差降为3.39%,与之相比,2016年的净利差为4.04%。
资本和成本的压力,是伴随在高速扩张路上的东正金融身边的两朵乌云,如影随形。
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